หลักทรัพย์ Zhongtai ชี้ให้เห็นว่าการเริ่มต้นใหม่ของการผลิตอลูมิเนียมด้วยไฟฟ้าในประเทศและการเร่งการผลิตยังคงยากที่จะเปลี่ยนรูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัว และราคาอลูมิเนียมคาดว่าจะยังคงสูงภายใต้การสนับสนุนของสินค้าคงเหลือต่ำ
1) การเริ่มต้นใหม่และการทดสอบเดินเครื่องของผู้ประกอบการอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศได้เร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เพิ่มความคาดหวังในการจัดหาอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศ
ในช่วงกักเก็บน้ำ 21 ปีและการจัดตารางเวลาที่เหมาะสม น้ำเข้ามามากขึ้นในช่วงฤดูแล้ง 22 ปี และน้ำประปาและไฟฟ้ามีปริมาณมากนอกเหนือจากการใช้ไฟฟ้าในช่วงนอกฤดูท่องเที่ยว นโยบายดังกล่าวยังสนับสนุนให้ผู้ประกอบการอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์กลับมาผลิตต่อและนำไปผลิตได้
ณ วันที่ 22 กุมภาพันธ์ โครงการอะลูมิเนียมสีเขียวของมณฑลยูนนานได้เพิ่มโหลดไฟฟ้าขึ้นเกือบ 1 ล้านกิโลวัตต์ เมื่อเทียบกับก่อนการเพิ่มขึ้น โดยปล่อยกำลังการผลิตอะลูมิเนียมไฟฟ้าพลังน้ำออกไปมากกว่า 600,000 ตันคาดว่าภายในสิ้นเดือนมีนาคม โครงการไฟฟ้าพลังน้ำและอลูมิเนียมของจังหวัดจะถึง 4.3 ล้านตัน และอัตราการใช้กำลังการผลิตจะสูงถึง 80%
ในแง่ของการเริ่มต้นใหม่ของการผลิต ณ วันที่ 25 มีนาคม ขนาดการเริ่มต้นใหม่ในประเทศเท่ากับ 1.68 ล้านตัน โดยมีอัตราการเริ่มผลิตใหม่อยู่ที่ 61.2% ซึ่งขนาดการเริ่มต้นใหม่ในจังหวัดยูนนานคือ 940,000 ตัน คิดเป็น 55.95% ของปริมาณการผลิตทั้งประเทศ และมาตราส่วนการผลิตในประเทศที่จะกลับมาดำเนินการคือ 1.067 ล้านตัน ซึ่งขนาดการผลิตที่จะกลับมาดำเนินการในยูนนานคือ 400,000 ตัน คิดเป็น 37.49% ของขนาดของประเทศภายใต้นโยบายปัจจุบันและสภาพแวดล้อมของแหล่งจ่ายไฟ คาดว่าผู้ประกอบการอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศจะรักษาอัตราการเริ่มผลิตใหม่ที่ค่อนข้างเร็ว
ในแง่ของกำลังการผลิตใหม่ ณ วันที่ 25 มีนาคม กำลังการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ที่ลงทุนใหม่ในประเทศจีนคือ 320,000 ตัน และกำลังการผลิตอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ที่จะนำไปผลิตคือ 2.29 ล้านตัน ซึ่งกำลังการผลิตที่ได้รับมอบหมายใหม่ของมณฑลยูนนานคือ 220,000 ตัน คิดเป็น 68.75% ของขนาดการผลิตทั้งหมดในประเทศกำลังการผลิตที่จะดำเนินการในมณฑลยูนนานคือ 1.16 ล้านตัน คิดเป็น 50.66% ของกำลังการผลิตในประเทศทั้งหมดที่จะดำเนินการภายใต้นโยบายปัจจุบันและสภาพแวดล้อมของแหล่งจ่ายไฟ คาดว่าผู้ประกอบการอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศจะยังคงรักษาจังหวะการผลิตที่ค่อนข้างเร็ว
2) แม้ว่าจะมีสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการเมืองในต่างประเทศ แต่การฟื้นตัวของการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ยังคงต้องใช้เวลา
ด้านหนึ่ง ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ครั้งก่อนได้ขึ้นราคาพลังงานในรัฐยุโรปนับตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2564 ปัญหาด้านพลังงานในยุโรปทวีความรุนแรงมากขึ้นการขาดแคลนพลังงานส่งผลให้ค่าไฟฟ้าในยุโรปพุ่งสูงขึ้นภายใต้การบีบอัดกำไร โรงงานอะลูมิเนียมในยุโรปได้ลดการผลิตลงอย่างอดทนกำลังการผลิตอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ต่อปีลดลงกว่า 875,000 ตัน
ในทางกลับกัน ความตึงเครียดทางการเมืองได้เพิ่มความไม่แน่นอนของการผลิตชีสที่บรรจุอะลูมิเนียมด้วยไฟฟ้าด้วยไฟฟ้าเมื่อวันที่ 1 มีนาคม Rusal ประกาศว่าเนื่องจากความท้าทายด้านลอจิสติกส์และการขนส่งในทะเลดำและพื้นที่โดยรอบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ จึงต้องปิดภูมิภาค Nikolaev ในยูเครนชั่วคราวการผลิตที่โรงกลั่นอลูมินา Nikolaev และออสเตรเลียประกาศว่าจะหยุดส่งออกวัตถุดิบ เช่น อลูมินาและบอกไซต์ไปยังรัสเซียแม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันกำลังเริ่มคลี่คลาย แต่ต้องใช้เวลาสักพักกว่าที่การผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์จะกลับมาใช้งานได้อีกครั้ง และผลผลิตประจำปีจะยังคงได้รับผลกระทบ
3) ด้านอุปสงค์ อุปสงค์ภายนอกยังแข็งแกร่ง และอุปสงค์ในประเทศยังไม่ส่งผ่านนโยบาย
เมื่อเทียบกับข้อมูล PM การผลิตของประเทศเศรษฐกิจหลักของโลก สหรัฐอเมริกาและเขตยูโรยังคงมีความเจริญรุ่งเรืองค่อนข้างสูง และเศรษฐกิจต่างประเทศยังคงมีความต้องการใช้อะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ที่แข็งแกร่งความต้องการอลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ที่ลดลงเนื่องจากสภาพคล่องที่ลดลง: หลังจากที่นโยบายในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่สิ้นสุดวันที่ 21 นโยบายก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความล่าช้าในการส่งนโยบายและความไม่สงบของโรคระบาด คาดว่าอุปสงค์ในประเทศจะต้องใช้เวลาฟื้นตัว
ในปัจจุบัน อุปสงค์ทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูง แต่จากมุมมองระยะยาว ความต้องการอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในอนาคตยังคงเป็นการแข่งขันระหว่างการหดตัวของสภาพคล่องในต่างประเทศและการเติบโตที่มั่นคงในประเทศ
4) สินค้าคงคลัง: สินค้าคงคลังในปี 2565 จะอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์
ณ วันที่ 25 มีนาคม สินค้าคงคลังทางสังคมของแท่งอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศอยู่ที่ 1.039 ล้านตัน ลดลง 16.95% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ในต่างประเทศ เมื่อได้รับประโยชน์จากการควบคุมโรคระบาดทั่วโลกอย่างค่อยเป็นค่อยไป ประกอบกับวิกฤตพลังงานในยุโรปและความตึงเครียดทางการเมือง เป็นเรื่องยากที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในต่างประเทศสินค้าคงคลัง LME ยังคงมีแนวโน้มของการลดสต๊อกตลอดอายุ 21 ปีณ วันที่ 25 มีนาคม สินค้าคงคลัง LME อยู่ที่ 67.81 10,000 ตัน ลดลงเมื่อเทียบปีต่อปีที่ 64.79% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2016
5) การเริ่มต้นใหม่ของการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศและการเร่งการผลิตยังคงยากต่อการเปลี่ยนแปลงรูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัว และคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังคงอยู่ในระดับสูงภายใต้การสนับสนุนของสินค้าคงคลังที่ต่ำ
ด้านอุปทาน: แม้ว่าการเริ่มต้นใหม่ของการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศและการเร่งการผลิตได้กระตุ้นการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในประเทศ ความตึงเครียดทางการเมืองครั้งก่อนส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ในต่างประเทศ และการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์จากต่างประเทศจะได้รับผลกระทบในระดับหนึ่ง .
ด้านอุปสงค์: ธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มวัฏจักรของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการหดตัวของงบดุล และแนวโน้มของระดับสูงสุดและการลดลงของเศรษฐกิจในต่างประเทศได้รับการกำหนดขึ้นแล้ว ซึ่งฉุดลากอุปสงค์จากต่างประเทศสำหรับอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ ในขณะที่อุปสงค์ในประเทศยังคงต้องการความพยายามที่จะรักษาเสถียรภาพต่อไป นโยบายการเติบโตคาดว่าอัตราการเติบโตของความต้องการอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ทั่วโลกในปี 2565 จะลดลง
ตามการประมาณการโดยรวม รูปแบบอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวของอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ทั่วโลกในปี 2565 จะยังคงเปลี่ยนแปลงได้ยากภายใต้การสนับสนุนของสินค้าคงคลังที่ต่ำ ราคาอะลูมิเนียมจะยังคงอยู่ในระดับสูง